Molte persone potrebbero pensare che l’ascesa dell’intelligenza artificiale di Nvidia, rappresentata dal triangolo verde che punta verso l’alto con un aumento del 3,17%, sia qualcosa di nuovo. In realtà, è stato un processo che ha richiesto molto tempo e probabilmente durerà ancora di più.
Nvidia è nel campo dell’IA da oltre un decennio. L’azienda ha iniziato a promuovere il suo linguaggio di programmazione CUDA, utilizzato dagli sviluppatori di intelligenza artificiale, agli investitori già nel 2006, secondo le trascrizioni raccolte da S&P Global Market Intelligence. Questa tecnologia ha gettato le basi per un’attività che vendeva processori grafici, precedentemente utilizzati principalmente nei videogiochi, a operatori di data center che cercavano capacità di calcolo più avanzate. Il settore dei data center di Nvidia ha superato il miliardo di dollari di entrate annuali cinque anni fa e di recente ha superato in dimensioni il settore dei videogiochi.
Tuttavia, i suoi numeri più recenti sono stupefacenti. Nvidia ha riportato ricavi per 13,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre fiscale, rendendo il suo impressionante obiettivo di 11 miliardi di dollari annunciato tre mesi fa apparentemente conservatore in confronto. Il business di Nvidia è praticamente raddoppiato rispetto allo stesso trimestre dell’anno precedente, e ciò è quasi interamente dovuto alla crescente domanda degli ultimi chip di intelligenza artificiale dell’azienda, che vengono acquistati da giganti tecnologici che stanno costruendo servizi di IA generativa.
Questa domanda ha portato i ricavi dei data center di Nvidia a 10,3 miliardi di dollari nel trimestre più recente, un aumento significativo per un settore che appena sei mesi fa generava meno di 4 miliardi di dollari per trimestre. La relazione del mercoledì ha superato le già alte aspettative di Wall Street. Gli analisti avevano previsto ricavi dei data center di poco meno di 8 miliardi di dollari per il secondo trimestre fiscale. La sorpresa ha ulteriormente spinto le azioni, che avevano già portato Nvidia a diventare il primo produttore di chip con una valutazione superiore al trilione di dollari. Le azioni sono salite di oltre il 6% nelle negoziazioni after-hours, dopo essersi triplicate dall’inizio dell’anno.
Naturalmente, una serie del genere non può durare per sempre, ma Nvidia ha dato segnali forti mercoledì sera che la sua ascesa è lontana dall’essere conclusa. L’azienda ha previsto circa 16 miliardi di dollari di ricavi per il trimestre fiscale attuale, quasi il doppio dei ricavi trimestrali più alti che aveva riportato prima del mercoledì. La direttrice finanziaria, Colette Kress, ha detto nella conferenza sugli utili dell’azienda che la loro “visibilità della domanda” si estende fino all’anno successivo e che prevedono di aumentare la disponibilità dei loro chip nei prossimi trimestri.
“Non stiamo spedendo prodotti vicino alla domanda”, ha detto l’amministratore delegato, Jensen Huang, in un’intervista successiva al The Wall Street Journal.
I più grandi clienti di Nvidia sembrano concordare. Nei loro recenti rapporti finanziari per il trimestre chiuso a giugno, Microsoft, Amazon.com e le società madre di Google e Facebook hanno indicato una forte intenzione di continuare a investire in capacità di intelligenza artificiale generativa, anche mentre moderano altre aree dei loro investimenti di capitale. Microsoft, che ha avviato l’esplosione dei servizi di intelligenza artificiale generativa, ha registrato una spesa record di 8,9 miliardi di dollari in investimenti di capitale nel trimestre di giugno, e l’azienda si aspetta che questa cifra aumenti sequenzialmente in ogni trimestre del suo nuovo anno fiscale, poiché aumenta gli investimenti nell'”infrastruttura dell’IA”.
Il rischio a lungo termine maggiore per Nvidia potrebbe effettivamente essere il suo sorprendente successo attuale. I chip e l’ecosistema software dell’azienda per l’IA sono molto avanti rispetto alla concorrenza e, di conseguenza, le conferiscono un solido potere di fissazione dei prezzi. I margini operativi rettificati di Nvidia per l’ultimo trimestre hanno raggiunto il 58%, il più alto da almeno un decennio e un aumento significativo rispetto al 39% in media dell’azienda nei precedenti otto trimestri.
Risultati impressionanti come questi spingeranno una maggiore concorrenza. Advanced Micro Devices lancerà nuovi chip per l’IA alla fine di quest’anno per competere con quelli di Nvidia, e aziende come Google, Microsoft e Amazon hanno i loro sforzi interni di chip che cercano di ridurre la loro dipendenza da fornitori esterni. Parlando degli ultimi sistemi di intelligenza artificiale generativa, l’amministratore delegato di Amazon, Andy Jassy, ha dichiarato nella sua conferenza sugli utili all’inizio di questo mese che “c’è stata solo un’opzione valida nel mercato per tutti, e l’offerta è stata limitata”. Ha colto l’occasione per evidenziare due dei propri chip interni di Amazon, che ora sono alla loro seconda generazione.
Ma Jassy ha anche elogiato l’ultimo sistema di IA di Nvidia, conosciuto come H100, per aver generato una forte domanda da parte dei suoi clienti nel cloud. Nessun altro fornitore di componenti ha ricevuto tale distinzione. Per ora, le leggi dell’offerta e della domanda sono saldamente a favore di Nvidia.
