Gran parte del mundo podría pensar que el auge de la inteligencia artificial de Nvidia, representado por el triángulo verde que apunta hacia arriba en su incremento del 3.17%, es algo nuevo. En realidad, ha sido un proceso que ha llevado mucho tiempo y probablemente durará aún más.
Nvidia ha estado en el juego de la IA durante más de una década. La compañía comenzó a promocionar su lenguaje de programación CUDA utilizado por los desarrolladores de IA a los inversores ya en 2006, según transcripciones recopiladas por S&P Global Market Intelligence. Esta tecnología sentó las bases para un negocio que vendía procesadores gráficos, que anteriormente se usaban principalmente en videojuegos, a operadores de centros de datos que buscaban capacidades de computación más avanzadas. El negocio de centros de datos de Nvidia superó la marca de los $1000 millones en ingresos anuales hace cinco años y recientemente superó en tamaño a su negocio de videojuegos.
Aun así, sus números más recientes son asombrosos. Nvidia reportó $13.5 mil millones en ingresos para su segundo trimestre fiscal, lo que hace que su pronóstico impresionante de $11 mil millones hace tres meses parezca conservador en comparación. El negocio de Nvidia prácticamente se ha duplicado en tamaño en comparación con el mismo trimestre del año pasado, y esto es casi en su totalidad resultado de la creciente demanda de los últimos chips de inteligencia artificial de la compañía, que están siendo adquiridos por gigantes tecnológicos que están construyendo servicios de IA generativa.
Esta demanda llevó los ingresos de centros de datos de Nvidia a $10.3 mil millones en el trimestre reciente, un aumento enorme para un negocio que hace apenas seis meses estaba generando menos de $4000 millones por trimestre. El informe del miércoles superó las expectativas ya elevadas de Wall Street. Los analistas habían proyectado ingresos de centros de datos de poco menos de $8000 millones para el segundo trimestre fiscal. La sorpresa impulsó aún más las acciones, que ya habían convertido a Nvidia en el primer fabricante de chips con una valoración de más de $1 billón. Las acciones subieron más del 6% en las operaciones después del horario de cierre, después de haberse triplicado desde el comienzo del año.
Por supuesto, una racha así no puede durar para siempre, pero Nvidia dio fuertes indicaciones el miércoles por la noche de que su ascenso está lejos de terminar. La compañía proyectó alrededor de $16 mil millones en ingresos para el trimestre fiscal actual, casi el doble de los ingresos trimestrales más altos que había informado antes del miércoles. La directora financiera, Colette Kress, dijo en la llamada de ganancias de la compañía que su «visibilidad de la demanda» se extiende hasta el próximo año y que esperan aumentar la disponibilidad de sus chips durante los próximos trimestres.
«No estamos enviando productos cerca de la demanda», dijo el director ejecutivo, Jensen Huang, en una entrevista posterior con The Wall Street Journal.
Los clientes más grandes de Nvidia parecen estar de acuerdo. En sus informes financieros recientes para el trimestre que finalizó en junio, Microsoft, Amazon.com y las empresas matrices de Google y Facebook señalaron una fuerte intención de seguir invirtiendo en capacidades de IA generativa, incluso mientras moderan otras áreas de sus inversiones de capital. Microsoft, que inició el auge de los servicios de IA generativa, tuvo un récord de $8.9 mil millones en gastos de capital en el trimestre de junio, y la compañía espera que esa cantidad aumente de manera secuencial en cada trimestre de su nuevo año fiscal, ya que incrementa las inversiones en «infraestructura de IA».
El mayor riesgo de Nvidia a largo plazo podría ser en realidad su asombroso éxito actual. Los chips y el ecosistema de software de la compañía para la IA están muy por delante de la competencia y, por lo tanto, le confieren un sólido poder de fijación de precios. Los márgenes operativos ajustados de Nvidia para el trimestre más reciente alcanzaron el 58%, el más alto en al menos una década y un aumento significativo en comparación con el 39% promediado por la compañía en los ocho trimestres anteriores.
Resultados impresionantes como esos impulsarán una mayor competencia. Advanced Micro Devices lanzará nuevos chips de IA a finales de este año para competir con los de Nvidia, y empresas como Google, Microsoft y Amazon tienen sus propios esfuerzos internos de chips que buscan reducir su dependencia de proveedores externos. Hablando de los últimos sistemas de IA generativa, el director ejecutivo de Amazon, Andy Jassy, señaló en su propia llamada de ganancias a principios de este mes que «solo ha habido una opción viable en el mercado para todos, y la oferta ha sido escasa». Aprovechó la ocasión para destacar dos de los propios chips internos de Amazon, que ahora están en su segunda generación.
Pero Jassy también elogió el último sistema de IA de Nvidia, conocido como H100, por impulsar una fuerte demanda por parte de sus propios clientes en la nube. Ningún otro proveedor de componentes recibió tal distinción. Por ahora, las leyes de la oferta y la demanda están firmemente a favor de Nvidia.
